Βασικά Takeaways
- Οι ανταλλαγές κρυπτογράφησης μπορεί να καταρρεύσουν λόγω κακής διαχείρισης κινδύνου, εισβολής ή επένδυσης σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, με αποτέλεσμα να χαθούν οριστικά τα κεφάλαια των χρηστών.
- Όταν ένα ανταλλακτήριο αναδιπλώνεται, οι χρήστες χάνουν την πρόσβαση στις αποθήκες κρυπτονομισμάτων τους που είναι αποθηκευμένες στο χρηματιστήριο και το ανταλλακτήριο ενδέχεται να υποβάλει αίτηση πτώχευσης.
- Μετά την αποτυχία μιας ανταλλαγής κρυπτογράφησης, οι χρήστες μπορούν να υποβάλουν αγωγές, οι κρατικές υπηρεσίες να διερευνήσουν και ο κλάδος υφίσταται απώλεια της εμπιστοσύνης των επενδυτών. Η διαφοροποίηση και η χρήση αξιόπιστων ανταλλακτηρίων μπορούν να βοηθήσουν στην προστασία από απώλειες.
Ο κόσμος των κρυπτονομισμάτων ενέχει πολλούς κινδύνους για τους επενδυτές, καθώς τα χρηματιστήρια αποθηκεύουν ψηφιακό νόμισμα αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους χρήστες. Αλλά υπάρχει ένα εφιαλτικό σενάριο που κρατά πολλούς σε εγρήγορση τη νύχτα - τι θα συμβεί αν η ανταλλαγή κρυπτονομισμάτων που επιλέξατε ξαφνικά πέσει στην κοιλιά;
Είναι μια τρομακτική σκέψη για όποιον έχει χαρτοφυλάκιο κρυπτογράφησης.
Λοιπόν, τι συμβαίνει με το κρυπτογράφηση αν αναδιπλωθεί ένα ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων; Έχουν οι επενδυτές πιθανότητες να πάρουν πίσω τα κεφάλαιά τους; Ή μήπως θα εξαφανιστεί στον αιθέρα το σκληρά κερδισμένο κρυπτό τους;
Γιατί καταρρέουν οι ανταλλαγές κρυπτογράφησης;
Η κατάρρευση των ανταλλαγών κρυπτογράφησης έχει γίνει δυστυχώς μια επαναλαμβανόμενη ιστορία τα τελευταία χρόνια. Συχνά δεν υπάρχει κανένας μοναδικός λόγος για τον οποίο καταρρέει ένα χρηματιστήριο κρυπτογράφησης, αλλά μάλλον ένας συνδυασμός παραγόντων που μπορούν να ρίξουν ακόμη και τους μεγαλύτερους παίκτες.
Η κακή διαχείριση κινδύνου είναι μεγάλη. Η λειτουργία μιας ανταλλαγής κρυπτονομισμάτων είναι εγγενώς επικίνδυνη επιχείρηση, αλλά ορισμένοι, όπως το όρος Gox το 2014, ανέλαβαν πολύ περισσότερο ρίσκο από ό, τι μπορούσαν να διαχειριστούν. Το Mt. Gox δεν διέθετε την κατάλληλη προστασία έναντι ζητημάτων ασφαλείας, όπως η πειρατεία και η κλοπή, τα οποία οδήγησαν στην απώλεια εκατοντάδων εκατομμυρίων κεφαλαίων πελατών όταν παραβιάστηκε.
Το 2016, το ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων, Bitfinex, με έδρα το Χονγκ Κονγκ, παραβιάστηκε. Οι επιτιθέμενοι εκμεταλλεύτηκαν τα κενά στα συστήματα ασφαλείας της για να εισέλθουν και να αποσπάσουν περίπου 72 εκατομμύρια δολάρια σε Bitcoin. Το ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης κατάφερε να παραμείνει λειτουργικό μετά την παραβίαση. Ωστόσο, αντιμετώπισε τις απώλειες αναγκάζοντας όλους τους χρήστες να μοιραστούν το βάρος, αφαιρώντας το 36% από το υπόλοιπο του λογαριασμού κάθε πελάτη.
Επίσης, ορισμένα χρηματιστήρια επενδύουν καταθέσεις πελατών σε σκιερά περιουσιακά στοιχεία χωρίς κατάλληλους ελέγχους. Έτσι, καταλήγουν με δισεκατομμύρια στην τρύπα όταν η τιμή πέφτει, όπως είδαμε με το FTX. Το ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων επένδυσε καταθέσεις και περιουσιακά στοιχεία πελατών σε διάφορα κερδοσκοπικά μάρκες κρυπτονομισμάτων και επενδύσεις επιχειρηματικών συμμετοχών με μη ρευστότητα χωρίς την κατάλληλη επίβλεψη.
Όταν η ευρύτερη αγορά κρυπτογράφησης κατέρρευσε το 2022, η αξία πολλών από αυτές τις επενδύσεις έπεσε κατακόρυφα, αφήνοντας FTX με τεράστιο χρέος και λόγο για πτώχευση. Αυτό επιδεινώθηκε ακόμη περισσότερο από τη συγχώνευση περιουσιακών στοιχείων μεταξύ της FTX και της Alameda.
Ένα κλασικό bank run είναι ένας άλλος τεράστιος παράγοντας. Τα χρηματιστήρια κρυπτογράφησης διατηρούν ένα κλάσμα των συνολικών υπολοίπων χρηστών σε αποθέματα υγρών (βλ τι σημαίνει απόδειξη αποθεματικών για να κατανοήσουμε αυτήν την έννοια), επενδύοντας τα υπόλοιπα για να δημιουργήσουμε απόδοση.
Αυτό σημαίνει ότι δεν έχουν διαθέσιμο το 100% των καταθέσεων για άμεση ανάληψη των χρηστών. Εάν ο πανικός της αγοράς πυροδοτήσει διαδοχικές αναλήψεις, τα χρηματιστήρια κρυπτονομισμάτων μπορεί γρήγορα να καταστούν μη ρευστοποιήσιμα και αφερέγγυα, γεγονός που συνέβη στον Κελσίου το 2022.
Η άνοδος των αιτημάτων για αναλήψεις εξάντλησε τα αποθέματα της εταιρείας και άφησε τους βαθμούς Κελσίου χωρίς αρκετή ρευστότητα για να ικανοποιηθούν όλα τα αιτήματα. Αυτός ο καταρράκτης αναλήψεων κατέκλυσε τον ισολογισμό της Celsius και ανάγκασε την εταιρεία να αναστείλει τις εργασίες και να κηρύξει πτώχευση.
Τι συμβαίνει όταν μια ανταλλαγή κρυπτονομισμάτων αναδιπλώνεται;
Όταν ένα μεγάλο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης καταρρέει, μπορεί να δημιουργήσει ένα κυματιστό φαινόμενο χάους και απώλειας σε όλο τον κόσμο των κρυπτονομισμάτων. Απλώς ρωτήστε όποιον είχε χρήματα σε FTX, Voyager ή Celsius. Εδώ είναι μια ανάλυση του τι τείνει να συμβεί.
1. Απώλεια κεφαλαίων χρηστών
Ο πιο άμεσος αντίκτυπος είναι ότι οι χρήστες χάνουν την πρόσβαση σε ορισμένες ή όλες τις αποθήκες κρυπτονομισμάτων τους που είναι αποθηκευμένες στο χρηματιστήριο. Ανάλογα με τις περιστάσεις, αυτό μπορεί να σημαίνει ότι οι καταθέσεις αξίας εκατομμυρίων δολαρίων ανά πελάτη είναι ξαφνικά απρόσιτες και μπορεί να εξαφανιστούν για πάντα. Για πολλά άτομα, αυτό αντιπροσωπεύει τις οικονομίες ζωής τους.
Αυτή η απώλεια κεφαλαίων συμβαίνει επειδή τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων διατηρούν καταθέσεις πελατών σε συγκεντρωτικούς λογαριασμούς υπό τον έλεγχό τους. Όταν ένα ανταλλακτήριο διακόπτει τις λειτουργίες του, δεν υπάρχει τρόπος για τους χρήστες να ανακτήσουν την αποθηκευμένη κρυπτογράφηση τους. Σε αντίθεση με τα χρήματα που διατηρούνται σε μια παραδοσιακή τράπεζα, αυτές οι καταθέσεις που κρατούνται σε ανταλλαγή δεν είναι ασφαλισμένες. Έτσι, χωρίς πρόσβαση στα ιδιωτικά κλειδιά που ελέγχουν τα πορτοφόλια, οι χρήστες υφίστανται μη αναστρέψιμες απώλειες.
2. Αιτήσεις πτώχευσης
Όταν ένα μεγάλο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης συνειδητοποιήσει ότι έχει καταστεί αφερέγγυο και ανίκανο να ανταποκριθεί στις οικονομικές του υποχρεώσεις, συνήθως θα κινήσει νομικές δηλώσεις πτώχευσης. Αυτό γίνεται για να σταματήσουν οι αναλήψεις πελατών και να ξεκινήσουν επίσημες νομικές διαδικασίες.
Το χρηματιστήριο θα καταθέσει έγγραφα και αναφορές στο πτωχευτικό δικαστήριο, συνήθως υπό την προστασία της πτώχευσης του Κεφαλαίου 11. Αυτό επιτρέπει στην εταιρεία να αναδιοργανώσει και να αναδιαρθρώσει τις δραστηριότητές της υπό δικαστική εποπτεία.
Ένας ανεξάρτητος διαχειριστής ορίζεται για την επίβλεψη της υπόθεσης πτώχευσης. Ο ρόλος τους είναι να αξιολογούν τα περιουσιακά στοιχεία και τις υποχρεώσεις του χρηματιστηρίου, να ενημερώνουν τους πιστωτές για τη διαδικασία, να εισπράττουν αξιώσεις από κατόχους λογαριασμών, εξετάστε τις οικονομικές υποθέσεις της εταιρείας και αναπτύξτε ένα σχέδιο αποπληρωμής εάν δυνατόν.
Το δικαστήριο επιβάλλει αυτόματη αναστολή που αναστέλλει αμέσως κάθε είσπραξη ή νομική ενέργεια κατά της ανταλλαγής κατά τη διάρκεια της πτώχευσης. Οι κάτοχοι λογαριασμών χάνουν την πρόσβαση σε κεφάλαια ενώ η υπόθεση προχωρά μέσω ακροάσεων και προτάσεων.
Τελικά, ο δικαστής καθορίζει εάν το χρηματιστήριο πρέπει να ρευστοποιηθεί πλήρως ή μπορεί να αναδιοργανωθεί με ένα επιβεβαιωμένο σχέδιο αποπληρωμής. Οι κάτοχοι λογαριασμού πρέπει να υποβάλλουν αξιώσεις και να περιμένουν την επίλυση της υπόθεσης για να ανακτήσουν τα χαμένα κεφάλαια.
3. Αγωγές & Δικαστικές Υποθέσεις
Μόλις μια ανταλλαγή κρυπτογράφησης υποβάλει αίτηση για πτώχευση, οι κάτοχοι λογαριασμών σπεύδουν να υποβάλουν αγωγές και να κινήσουν δικαστικές υποθέσεις για να προσπαθήσουν να ανακτήσουν τα χαμένα κεφάλαιά τους. Το πτωχευτικό δικαστήριο χειρίζεται αυτές τις αξιώσεις από πιστωτές και κατόχους λογαριασμών.
Οι υποθέσεις μπορεί να διαρκέσουν για χρόνια, καθώς οι διαδικασίες καθορίζουν την κατάσταση των περιουσιακών στοιχείων, το πόσα οφείλονται στους πιστωτές και την εντολή για την αποπληρωμή των χρεών. Για παράδειγμα, το όρος Gox κήρυξε πτώχευση το 2014, αλλά δεν έχει ακόμη αποπληρώσει τους πιστωτές του από τον Αύγουστο του 2023.
4. Έρευνες & Κανονισμοί
Όταν ένα μεγάλο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης υποχωρεί, κυβερνητικές υπηρεσίες, όπως η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) και Commodity Futures Trading Commission (CFTC), συνήθως αρχίζουν να ψάχνουν για το τι έκανε η εταιρεία πριν προχωρήσουν τα πράγματα Νότος.
Ψάχνουν στα βιβλία του χρηματιστηρίου, αναζητώντας σκοτεινές δραστηριότητες όπως απάτη, κακή διαχείριση κεφαλαίων, παραβιάσεις της νομοθεσίας περί χρεογράφων ή παραποιήσεις που γίνονται σε πελάτες.
Μπορούν να επιβάλουν πρόστιμα, ποινές και άλλες τιμωρίες εάν διαπιστώσουν ότι παραβιάζουν τους κανόνες. Μεμονωμένα στελέχη ενδέχεται να αντιμετωπίσουν ποινικές διώξεις ανάλογα με τη σοβαρότητα των αδικημάτων.
5. Επιδράσεις Ripple σε όλη την κρυπτογράφηση
Μια κατεστραμμένη ανταλλαγή κρυπτογράφησης, ειδικά αν είναι δημοφιλής, δημιουργεί κυματισμούς ζημιάς σε ολόκληρο τον κλάδο. Η εμπιστοσύνη των επενδυτών δέχεται πλήγμα που μπορεί να καταστείλει τις τιμές.
Για παράδειγμα, η χρεοκοπία του Celsius Network και του FTX στα τέλη του 2022 συνέβαλε στο να πέσει το Bitcoin κάτω από τα 17.000 δολάρια τον Νοέμβριο του 2022, αφού κυμάνθηκε γύρω στα 60.000 δολάρια μόλις ένα χρόνο πριν. Ακόμη και τα κεντρικά χρηματιστήρια όπως το Coinbase και το Binance υποφέρουν από μείωση του αριθμού χρηστών και του όγκου συναλλαγών μετά από σκάνδαλα στον κλάδο.
Επιπλέον, η κατάρρευση του εμπλεκόμενου χρηματιστηρίου μπορεί να παρασύρει άλλες επιχειρήσεις κρυπτογράφησης με τις οποίες είναι συνδεδεμένη μέσω δανείων ή επενδύσεων. Η αποτυχία της FTX οδήγησε τη θυγατρική εμπορική εταιρεία Alameda Research να υποχωρήσει επίσης.
Πώς οι χρήστες μπορούν να προστατέψουν τον εαυτό τους από κατεστραμμένες ανταλλαγές κρυπτονομισμάτων
Οι καταρρεύσεις μεγάλων ανταλλαγών κρυπτονομισμάτων όπως το FTX έχουν κάνει ευνόητα πολλούς χρήστες κρυπτογράφησης νευρικούς. Κανείς δεν θέλει να ξυπνήσει ένα πρωί και να διαπιστώσει ότι το χρηματιστήριο που εμπιστεύονταν για να κρατήσει τα περιουσιακά του στοιχεία έχει εξαφανιστεί, παίρνοντας μαζί του και τα χρήματά του. Τι μπορούν, λοιπόν, να κάνουν οι τακτικοί έμποροι και οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων για να αποφύγουν να καούν σε περίπτωση κατάρρευσης της ανταλλαγής τους;
Πρώτον, να είστε επιλεκτικοί σχετικά με τις ανταλλαγές που χρησιμοποιείτε αρχικά. Κάντε την έρευνά σας και συνεχίστε καθιερωμένες, αξιόπιστες ανταλλαγές κρυπτογράφησης με σταθερό ιστορικό. Αναζητήστε διαφάνεια στις επιχειρηματικές τους δραστηριότητες και αποδείξεις ότι τα κεφάλαια των χρηστών είναι σωστά εξασφαλισμένα. Τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων που έχουν υποβληθεί σε οικονομικούς ελέγχους κατατάσσονται υψηλότερα ως προς τη νομιμότητα.
Επίσης, αποφύγετε να διατηρείτε όλα τα κρυπτονομίσματα σας σε ένα ενιαίο χρηματιστήριο. Είναι καλύτερα να διανείμετε τα περιουσιακά σας στοιχεία σε δύο έως τρία αξιόπιστα χρηματιστήρια για να διαφοροποιήσετε τον κίνδυνο. Εάν το ένα αποτύχει, ελπίζουμε ότι οι άλλοι θα είναι καλά. Ομοίως, μην αποθηκεύετε όλα τα νομίσματα ή μάρκες σε μια ανταλλαγή. Κρατήστε μερικά στο δικό σας κρυπτογραφικό πορτοφόλι για το οποίο μόνο εσείς ελέγχετε τα ιδιωτικά κλειδιά.
Μιλώντας για πορτοφόλια, χρησιμοποιήστε τις επιλογές αποθήκευσης κρυπτογράφησης. Αυτά κρατούν τα ιδιωτικά σας κλειδιά εκτός σύνδεσης, μακριά από τα αδιάκριτα βλέμματα των χάκερ ή αναξιόπιστων ανταλλαγών. Πορτοφόλια κρυπτογράφησης υλικού όπως το Ledger και το Trezor προσφέρει εξαιρετική αποθήκευση ψύξης. Απλώς θυμηθείτε να διατηρείτε την ίδια τη φυσική συσκευή ασφαλή.
Τέλος, γνωρίζετε την κατάσταση του ασφαλιστή κάθε ανταλλαγής που χρησιμοποιείτε. Ορισμένα μεγάλα χρηματιστήρια, όπως το Coinbase, διαθέτουν ιδιωτικά ασφαλιστήρια συμβόλαια για την κάλυψη απωλειών χρηστών σε περιπτώσεις όπως πειρατεία ή χρεοκοπία. Αυτό δεν εγγυάται ότι καλύπτεστε 100%, αλλά παρέχει ένα πρόσθετο επίπεδο προστασίας.
Προετοιμαστείτε για το χειρότερο, ελπίζετε για το καλύτερο με τα Crypto Exchanges
Οι συνέπειες μιας ανταλλαγής μπορεί να σημαίνουν μήνες ή χρόνια νομικής διαμάχης, οικονομικής απώλειας και συναισθηματικού στρες για τους κατόχους λογαριασμών.
Αξίζει να είστε προσεκτικοί σχετικά με το πού διατηρείτε τα κρυπτογραφικά σας κεφάλαια και διαφοροποιείτε σε ανταλλακτήρια και πορτοφόλια. Ελπίζουμε να δούμε λιγότερες περιπτώσεις καταστροφικών αποτυχιών ανταλλαγής κρυπτονομισμάτων στο μέλλον.