Το χρήμα κάνει τον κόσμο να κινείται; το ίδιο ισχύει και για τη βιομηχανία blockchain. Η χρηματοδότηση στο blockchain διαφέρει από την παραδοσιακή χρηματοδότηση όσον αφορά τη συγκέντρωση, την επαλήθευση, την επικράτεια και πολλά άλλα. Ωστόσο, κάθε οικονομική δραστηριότητα στο blockchain, όπως ο δανεισμός, ο δανεισμός ή η ανταλλαγή συμβολαίων, χρειάζεται κεφάλαια για να λειτουργήσει. Χωρίς κρυπτογράφηση, χωρίς DeFi.
Οι ομάδες ρευστότητας είναι μια καινοτομία στο DeFi που καλύπτουν το κενό στην ανάγκη για κεφάλαια προσκαλώντας τους χρήστες με κεφάλαια να καταθέσουν περιουσιακά στοιχεία σε αντάλλαγμα για ανταμοιβές. Μια τέτοια ανταμοιβή είναι τα διακριτικά παρόχου ρευστότητας που επιδιώκουν να μετριάσουν το πρόβλημα της κλειδωμένης ρευστότητας κρυπτογράφησης.
Τι είναι ένα διακριτικό παροχής ρευστότητας;
Τα διακριτικά παρόχου ρευστότητας ή τα μάρκες συγκέντρωσης ρευστότητας είναι μάρκες που δίνονται σε χρήστες που παρέχουν ρευστότητα στη συγκέντρωση ως ανταμοιβή για το ποντάρισμα των περιουσιακών τους στοιχείων. Τα διακριτικά δίνονται σύμφωνα με το τμήμα του χρήστη από τα συνολικά κλειδωμένα περιουσιακά στοιχεία. Η ρευστότητα σε αυτό το πλαίσιο αναφέρεται στο πόσο εύκολο είναι να διαπραγματευτείς ένα κρυπτονόμισμα χωρίς να επηρεάζει σημαντικά την τιμή του token. Με δημοφιλή νομίσματα όπως το Bitcoin, η ρευστότητα δεν αποτελεί πρόβλημα. Όμως, επειδή το DeFi είναι τόσο εξειδικευμένο, η ρευστότητα είναι λίγο δύσκολο να βρεθεί.
Έτσι, οι ομάδες ρευστότητας εργάζονται για να καταστήσουν διαθέσιμα μη διαθέσιμα διακριτικά, παρέχοντας μια μέση λύση για τους χρήστες με αδρανή περιουσιακά στοιχεία για ποντάρισμα, έτσι ώστε οι χρήστες που χρειάζονται τα περιουσιακά στοιχεία να μπορούν να δανειστούν έναντι των αδρανή περιουσιακών στοιχείων τους.
Για παράδειγμα, ο Bob χρειάζεται 5 ETH αλλά έχει μόνο το αντίστοιχο σε USDC. Μπορεί να κλειδώσει το USDC του ως εγγύηση για να δανειστεί το ETH που χρειάζεται για μια ονομαστική χρέωση συναλλαγής. Ο Bob μπορεί να δανείσει ETH χάρη σε άτομα όπως η Alice, που καλείται Stakers, οι οποίοι καταθέτουν ίσα ποσά διαφορετικών μάρκων, ένα πτητικό και ένα σταθερό περιουσιακό στοιχείο, για να εξισορροπήσουν το πρωτόκολλο.
Τα διακριτικά παρόχου ρευστότητας επιτρέπουν μια εναλλακτική μέθοδο πονταρίσματος, επειδή οι χρήστες λαμβάνουν κάποια ρευστότητα (αξία) για χρήση αφού ποντάρουν τα περιουσιακά τους στοιχεία. Τα διακριτικά είναι προσαρμοσμένα ώστε να λειτουργούν όπως άλλα διακριτικά στο blockchain, έτσι ώστε οι χρήστες που έχουν ποντάρει Το πολύτιμο περιουσιακό τους στοιχείο εξακολουθεί να έχει έναν τρόπο να βγάζει παθητικό εισόδημα χωρίς να το κατέχει στην πραγματικότητα περιουσιακό στοιχείο.
Πώς λειτουργεί ένα διακριτικό παρόχου ρευστότητας;
Τα διακριτικά παροχής ρευστότητας προέρχονται από ομάδες ρευστότητας και, κατ' επέκταση, αποκεντρωμένα χρηματιστήρια, τα πρωτόκολλα που στεγάζουν τις ομάδες. Ως εκ τούτου, είναι πρώτα απαραίτητο να καθαρίσετε τον αέρα τι είναι οι δεξαμενές ρευστότητας και πώς λειτουργεί. Είναι συγκλονιστικό ότι οι δεξαμενές ρευστότητας δεν είναι υδάτινες μάζες, είναι μια ομάδα ή μια συλλογή περιουσιακών στοιχείων κρυπτονομισμάτων που διαχειρίζονται, στις περισσότερες περιπτώσεις, ένα έξυπνο συμβόλαιο.
Το έξυπνο συμβόλαιο που χρησιμοποιείται στα DEX ονομάζεται Automated Market Maker (AMM) και εκτελεί διάφορες λειτουργίες. Κυρίως, το μηχάνημα αναφέρει τιμές συμβολαίων μεταξύ δύο ή περισσότερων περιουσιακών στοιχείων, έτσι ώστε οι χρήστες να μπορούν να δανείζονται και να δανείζουν τα μάρκες τους από το pool. Οι παίκτες καταθέτουν τα περιουσιακά τους στοιχεία σε έξυπνα συμβόλαια και λαμβάνουν μάρκες παρόχου ρευστότητας σε αντάλλαγμα.
Έτσι, τα διακριτικά παρόχου ρευστότητας κατανέμονται για να ευθυγραμμιστούν με το ποσό που ένας χρήστης έχει συνεισφέρει στη συγκέντρωση. Για παράδειγμα, ένας χρήστης που καταθέτει μάρκες αξίας 10.000 $ σε μια ομάδα που περιέχει περιουσιακά στοιχεία αξίας 100.000 $ θα λάβει μάρκες LP αξίας 10% του συνολικού μεριδίου της ομάδας.
Τα διακριτικά παροχής ρευστότητας μοιάζουν πολύ με οποιοδήποτε άλλο διακριτικό blockchain, επομένως ένα διακριτικό που έχει δημιουργηθεί στο δίκτυο Ethereum θα είναι συμβατό με οποιοδήποτε άλλο πρωτόκολλο Ethereum. Μία από τις λειτουργίες διακριτικού είναι ότι αντιπροσωπεύουν αξία και μπορούν να χρησιμοποιηθούν σε αποκεντρωμένες εφαρμογές (dApps) που έχουν κατασκευαστεί για να είναι συμβατές με τον οικιακό ιστότοπο του διακριτικού.
Πού να αποκτήσετε ένα διακριτικό παρόχου ρευστότητας;
Όπως υποδηλώνει το όνομα, τα διακριτικά παροχής ρευστότητας είναι περιουσιακά στοιχεία που διατίθενται σε χρήστες που παρέχουν ρευστότητα για την τροφοδοσία των πρωτοκόλλων DEX. Κορυφαία αποκεντρωμένα χρηματιστήρια, όπως το Uniswap, το Sushiswap και το Curve Finance, είναι DEX που βασίζονται σε AMM που δίνουν διακριτικά παρόχου ρευστότητας σε παρόχους με αντάλλαγμα το κλείδωμα των περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης τους.
Ποιες είναι οι περιπτώσεις χρήσης των LP Tokens;
Ο πρωταρχικός λόγος για τη διανομή κουπονιών παρόχου ρευστότητας είναι η μείωση των πιθανοτήτων ολίσθησης, κάτι που συμβαίνει όταν η ρευστότητα ενός κουπονιού είναι πολύ χαμηλή. Το AMM προσαρμόζει την τιμή των διακριτικών ώστε να ταιριάζει με τη ζήτηση (συνήθως ωθεί τις τιμές υψηλότερα). Ένας άλλος λόγος είναι ότι οι παίκτες εξακολουθούν να έχουν εποικοδομητικό έλεγχο στα περιουσιακά τους στοιχεία, με την έννοια ότι τα διακριτικά παρόχου ρευστότητας μπορούν να χρησιμοποιηθούν με διάφορους τρόπους στα πρωτόκολλα DeFi.
Ακολουθούν ορισμένες συνήθεις περιπτώσεις χρήσης για παρόχους ρευστότητας.
Καλλιέργεια απόδοσης
Η καλλιέργεια απόδοσης είναι μια στρατηγική που χρησιμοποιείται για τη μεγιστοποίηση των κερδών σε περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης. Επίσης γνωστό ως εξόρυξη ρευστότητας, Η καλλιέργεια απόδοσης περιλαμβάνει κλείδωμα ή ποντάρισμα περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης σε ομάδες ρευστότητας με αντάλλαγμα ανταμοιβές με τη μορφή προμηθειών που δημιουργούνται από την οικιακή πλατφόρμα DeFi. Η ομάδα ρευστότητας διοικείται από ένα έξυπνο συμβόλαιο που συλλέγει τα πονταρισμένα μάρκες και απονέμει ανταμοιβές με τη μορφή κουπονιών. Αυτές οι ανταμοιβές μπορούν στη συνέχεια να πονταριστούν εκ νέου σε άλλες ομάδες ρευστότητας για να δημιουργήσουν ανταμοιβές στις ανταμοιβές.
Θυμηθείτε ότι οι παίκτες λαμβάνουν μάρκες LP ως ανταμοιβή για το ποντάρισμα ενός περιουσιακού στοιχείου που είναι σε ζήτηση. Δεδομένου ότι τα διακριτικά LP έχουν επίσης αξία, οι χρήστες μπορούν να τα επανεπενδύσουν σε πρωτόκολλα όπως το Aave ή το Yearn Finance.
Μεταφορά Αξίας
Ίσως η απλούστερη και παλαιότερη περίπτωση χρήσης κρυπτονομισμάτων είναι ως μέθοδος διατήρησης αξίας. Στην περίπτωση των διακριτικών παρόχων ρευστότητας, ορισμένες πλατφόρμες μπορεί να περιλαμβάνουν μηχανισμό που συνδέει το διακριτικό με μια συγκεκριμένη διεύθυνση πορτοφολιού (ένας υπό τον έλεγχο του χρήστη), αλλά στις περισσότερες περιπτώσεις, οι πάροχοι ρευστότητας είναι ελεύθεροι να μετακινήσουν τα διακριτικά τους παρόχου ρευστότητας περίπου.
Εξασφάλιση για δάνεια κρυπτογράφησης
Τα δάνεια κρυπτογράφησης γίνονται όλο και πιο δημοφιλή στον χώρο των κρυπτονομισμάτων. Το DeFi περιλαμβάνει καινοτομίες όπως τα δάνεια flash, ενώ τα κεντρικά χρηματιστήρια όπως Η Binance σάς αφήνει να δανειστείτε και να ξεπληρώσετε. Ορισμένες πλατφόρμες απαιτούν από τους χρήστες να παρέχουν εξασφαλίσεις για τη συλλογή ενός δανείου. Αυτή η συγκεκριμένη περίπτωση χρήσης είναι ελκυστική επειδή οι πάροχοι ρευστότητας μπορούν να βασίζονται σε δάνεια κρυπτογράφησης για να αποκτήσουν πρόσβαση σε μια κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που μπορεί να έχουν ήδη ποντάρει.
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι ένας χρήστης έχει ποντάρει προηγουμένως όλο το ETH του στη χρηματοδότηση καμπύλης σε αντάλλαγμα για μάρκες παρόχου ρευστότητας. Σε αυτήν την περίπτωση, μπορούν να καταθέσουν τα διακριτικά LP τους σε αντάλλαγμα ETH για να χειριστεί μια συναλλαγή που μόλις προέκυψε.
Είναι ασφαλή τα Tokens Provider Liquidity;
Τα διακριτικά παροχής ρευστότητας βρίσκονται στα θεμέλιά τους, απλώς κρυπτονομίσματα, επομένως όλοι οι κίνδυνοι των συνηθισμένων κρυπτονομισμάτων μπορούν να βρεθούν εδώ. Οι κίνδυνοι που ενυπάρχουν στα διακριτικά παρόχου ρευστότητας περιλαμβάνουν τα ακόλουθα:
1. Αποτυχίες έξυπνων συμβολαίων
Ο πιο σημαντικός κίνδυνος είναι οι αποτυχίες έξυπνων συμβολαίων. Τα διακριτικά LP διανέμονται από AMM, προ-προγραμματισμένα έξυπνα συμβόλαια που διανέμουν διακριτικά LP σε αντάλλαγμα για κατατεθειμένα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης. Επομένως, εάν ο κωδικός του AMM αποτύχει, υπάρχει πιθανότητα τα διακριτικά LP σας και η ομάδα ρευστότητας συνολικά να κινδυνεύουν.
2. Μόνιμη Απώλεια
Μόνιμη ή προσωρινή απώλεια είναι η ζημία που υφίσταται ένας stalker όταν υπάρχει σημαντική μεταβολή στην τιμή ενός περιουσιακού στοιχείου που στοιχηματίζεται σε μια ομάδα ρευστότητας. Όταν υπάρχει μια μη ισορροπημένη ομάδα που προκαλείται από μια ξαφνική αλλαγή στην τιμή ενός από τα διακριτικά του ζεύγους, το DEX απαντά αγοράζοντας το πιο ακριβό κουπόνι για να εξισορροπήσει ξανά την πισίνα.
Τεχνικά, η μόνιμη απώλεια δεν υφίσταται έως ότου ο έμπορος αποσύρει το κουπόνι του, και έτσι κάποιος θα μπορούσε να αφήσει το κουπόνι στο pool με την ελπίδα μιας άλλης αλλαγής. Όμως, η δυναμική φύση της αγοράς κρυπτογράφησης το κάνει έτσι ώστε ορισμένα μάρκες να μην ανακτούν ποτέ και θα ζημιωθείς ό, τι κι αν συμβεί.
Διακριτικά παρόχου ρευστότητας και DeFi
Συνοπτικά, τα διακριτικά παρόχου ρευστότητας είναι απαραίτητα για την παροχή ρευστότητας στο DeFi. Χωρίς παρόχους ρευστότητας που στοιχηματίζουν τα περιουσιακά τους στοιχεία και συνεισφέρουν στη συγκέντρωση, το DeFi δεν θα υπήρχε. Καθώς το DeFi συνεχίζει να εξελίσσεται, μπορούμε να περιμένουμε να δούμε περισσότερες περιπτώσεις υιοθέτησης και καινοτόμων χρήσεων για μάρκες παρόχων ρευστότητας.
