Τι είναι η Μόνιμη Απώλεια στο Crypto;

Η αγορά κρυπτογράφησης είναι απρόβλεπτη και ασταθής και υπάρχουν πολλοί τρόποι με τους οποίους μπορείτε να χάσετε χρήματα. Η απώλεια κεφαλαίων στη βιομηχανία κρυπτογράφησης μπορεί να προκύψει ως αποτέλεσμα πολλών παραγόντων, όπως μια κακή επένδυση, η πώληση των περιουσιακών στοιχείων σας σε λάθος στιγμή ή η μόνιμη απώλεια.

Τι είναι όμως η μόνιμη απώλεια και είναι ένα από τα πιο επικίνδυνα στοιχεία της κρυπτογράφησης;

Τι είναι η Μόνιμη Απώλεια;

Ένα ιδιαίτερα αναπόσπαστο μέρος της αγοράς κρυπτογράφησης είναι οι ομάδες ρευστότητας. Οι ομάδες ρευστότητας περιλαμβάνουν χρήστες σε ένα χρηματιστήριο ή παρόμοια πλατφόρμα που συγκεντρώνουν τα περιουσιακά τους στοιχεία σε ένα μέρος, έτσι ώστε η πλατφόρμα να επιτύχει έναν στόχο.

Για παράδειγμα, η αλυσίδα μπλοκ Ethereum χρησιμοποιεί ομάδες πονταρίσματος στη διαδικασία επικύρωσης μπλοκ μέσω κάτι που ονομάζεται ποντάρισμα. Επειδή ένα άτομο χρειάζεται τουλάχιστον 32 ETH για να είναι ανεξάρτητος επικυρωτής στο blockchain, πολλοί επιλέγουν να συγκεντρώσουν τα χρήματά τους σε ομάδες πονταρίσματος.

Οι ομάδες πονταρίσματος μπορούν να έχουν χιλιάδες χρήστες σε αυτές και είναι εξαιρετικά δημοφιλή στους χρήστες κρυπτογράφησης. Ωστόσο, δεν έρχονται χωρίς τους κινδύνους τους.

Στη διαδικασία πονταρίσματος, ένας χρήστης συχνά πρέπει να κλειδώσει ένα μέρος των κεφαλαίων του για τη διάρκεια της περιόδου πονταρίσματος. Αλλά επειδή οι τιμές των κρυπτονομισμάτων κυμαίνονται συνεχώς, είναι σχεδόν βέβαιο ότι η τιμή του νομίσματος στο τέλος της περιόδου πονταρίσματος θα διαφέρει από την αξία του εκ των προτέρων. Ενώ αυτές οι διαφορές τιμών είναι συνήθως ελάχιστες, τα μεγάλα κύματα αλλαγών στην αγορά μπορεί να οδηγήσουν σε σημαντικές πτώσεις ή αυξήσεις στην αξία ενός νομίσματος.

Εάν οι αλλαγές των τιμών οδηγήσουν σε αστάθεια σε ένα ζεύγος συναλλαγών ενώ κάποιος ποντάρει τα κεφάλαιά του, μπορεί να οδηγήσει σε μόνιμη απώλεια. Καθώς η διαφορά τιμής μεταξύ του ζεύγους συναλλαγών αυξάνεται, η έκθεσή σας σε μόνιμη απώλεια αυξάνεται μαζί της. Όταν συμβαίνει μια μόνιμη απώλεια, η αξία του κατατεθειμένου κρυπτογράφησης υπερβαίνει αυτή που είναι διαθέσιμη σε εσάς μετά το πέρας του χρόνου του σε μια ομάδα ρευστότητας.

Η μόνιμη απώλεια είναι επίσης κοινή σε ζεύγη συναλλαγών με ένα stablecoin. Επειδή τα stablecoin υπόκεινται λιγότερο σε δραστικές αλλαγές στην αξία (καθώς είναι συνδεδεμένα με παραδοσιακά νομίσματα και αποθεματικά), είναι εύκολο για το άλλο crypto του ζευγαριού να παρουσιάσει διακύμανση τιμών λόγω μιας τάσης της αγοράς, ενώ το stablecoin παραμένει ακριβώς αυτό, σταθερός. Αλλά αυτού του είδους η απώλεια κεφαλαίου μπορεί να συμβεί ανεξάρτητα από το αν υπάρχει ένα stablecoin στο ζεύγος.

Ας δούμε ένα παράδειγμα μόνιμης απώλειας για να το καταλάβουμε πιο εύκολα.

Ένα γρήγορο παράδειγμα

Ας υποθέσουμε ότι ένας χρήστης κρυπτογράφησης ονόματι Mark αποφασίζει να καταθέσει 80 Algorand (ALGO) και 2 Cosmos (ATOM) σε μια ομάδα ρευστότητας. Κατά τη στιγμή της κατάθεσης, ένα ATOM αξίζει 40 ALGO. Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν συνολικά 800 ALGO και 20 ATOM στην πισίνα και ο Mark έχει μερίδιο 10%.

Έπειτα, ενώ τα κεφάλαια του Mark βρίσκονται στη δεξαμενή, η τιμή του ATOM εκτοξεύεται, έτσι ώστε ένα ATOM να αξίζει τώρα 80 ALGO. Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει τώρα μια σημαντική διαφορά τιμής μεταξύ των δύο διακριτικών εντός του ζεύγους συναλλαγών, και έτσι η αναλογία μεταξύ των δύο περιουσιακών στοιχείων έχει επίσης αλλάξει. Εξαιτίας αυτού, οι έμποροι arbitrage θα προσθέσουν πλέον περισσότερο ALGO στο pool ενώ θα αφαιρούν λίγο ATOM.

Επιπλέον, υπάρχουν τώρα 1.600 ALGO και 10 ATOM στην πισίνα. Σε αυτό το σημείο, ο Mark αποφασίζει ότι θέλει να αποσύρει τα χρήματά του από το staking pool καθώς έχει την εντύπωση ότι χάνει χρήματα με τα χαμηλότερα ποσά ATOM στο pool.

Με το μερίδιο του 10%, ο Mark δικαιούται να αποσύρει 160 ALGO και 1 ATOM. Επειδή η αναλογία των αποσυρθέντων κεφαλαίων του είναι διαφορετική από την εποχή κατάθεσης τους, οι αποδόσεις του είναι πλέον αρνητικές.

Μπορείτε να αντιστρέψετε την Μόνιμη Απώλεια;

Επειδή οι πάροχοι ρευστότητας σε μια ομάδα κερδίζουν χρήματα από τις προμήθειες συναλλαγών που χρεώνονται για κάθε συναλλαγή που πραγματοποιείται με τη χρήση της ομάδας, τα κέρδη που πραγματοποιούνται με αυτόν τον τρόπο μπορούν, μερικές φορές, να αναπληρώσουν τη ζημία. Αλλά αυτό σίγουρα δεν συμβαίνει πάντα και εξαρτάται από το βαθμό ζημίας που προκαλείται από την αλλαγή της τιμής στο ζεύγος συναλλαγών.

Τι κάνει όμως τη μη μόνιμη απώλεια μόνιμης; Λοιπόν, εάν ένας χρήστης αποφασίσει να διατηρήσει τα κεφάλαιά του σε μια ομάδα ρευστότητας αφού μια μετατόπιση τιμής έχει προκαλέσει απώλεια κεφαλαίων και τυχαίνει να ανακάμψει λόγω άλλης αλλαγής τιμής, η απώλεια είναι μόνο προσωρινή. Η απώλεια γίνεται μόνιμη μόνο όταν ο χρήστης αποφασίσει να αποσύρει τα χρήματά του μετά την αρχική αλλαγή τιμής, όπως έκανε ο Mark στο παραπάνω παράδειγμα.

Η μόνιμη απώλεια επηρεάζει επί του παρόντος ένα πολύ μεγάλο ποσοστό ατόμων που χρησιμοποιούν ομάδες ρευστότητας, αν και πολλοί εξακολουθούν να το αγνοούν. Αυτό συμβαίνει επειδή, μερικές φορές, η αξία των κεφαλαίων ενός χρήστη σε μια ομάδα μπορεί ακόμη και να αυξηθεί, αλλά και πάλι δεν τους αποφέρει τόσο μεγάλο κέρδος σε σύγκριση με αγορά και κράτημα των κουπονιών (γνωστά και ως HODLing). Τα τέλη πισίνας μπορεί να είναι αρκετά βαριά, επομένως μπορούν γρήγορα να συμβάλουν στα κέρδη ενός χρήστη μέσα σε μια πισίνα.

Αποφυγή Μόνιμης Απώλειας

Ο κίνδυνος μόνιμης ζημίας υπάρχει στην πλειονότητα των ομάδων ρευστότητας. Ωστόσο, η πιθανότητα εμφάνισης μόνιμης απώλειας αυξάνεται εάν ένα ή και τα δύο κουπόνια σε ένα ζεύγος συναλλαγών είναι ασταθή ως προς την τιμή. Επομένως, θα πρέπει πάντα να κάνετε μια μικρή έρευνα γύρω από τα διακριτικά μέσα σε ένα ζεύγος συναλλαγών πριν εισέλθετε σε μια ομάδα ρευστότητας, καθώς μπορεί να παρατηρήσετε ότι οι τιμές τους είναι εξαιρετικά ασταθείς.

Επίσης, αξίζει να γνωρίζετε τον αυτοματοποιημένο διαπραγματευτή αγοράς, ή AMM, που χρησιμοποιείτε σε μια ομάδα ρευστότητας. Τα AMM είναι ένας τύπος αποκεντρωμένου πρωτοκόλλου ανταλλαγής που δίνει κίνητρα στους χρήστες να γίνουν πάροχοι ρευστότητας μέσα σε μια ομάδα. Τα βιβλία παραγγελιών εντός των ανταλλακτηρίων αντικαθίστανται συχνά από AMM, δίνοντας τη θέση τους σε μια διαδικασία χωρίς εμπιστοσύνη στην οποία τα ζεύγη συναλλαγών μπορούν να τιμολογηθούν με ακρίβεια.

Τα AMM χρησιμοποιούνται επίσης για να διασφαλιστεί ότι η αναλογία των δύο περιουσιακών στοιχείων σε ένα ζεύγος παραμένει όσο το δυνατόν πιο ισορροπημένη σε μια ομάδα σε περίπτωση που συμβούν αλλαγές τιμών. Λειτουργούν ως η ραχοκοκαλιά τέτοιων πισινών, αλλά μπορεί επίσης να γίνουν προβληματικά εάν μπερδευτούν.

Μερικά άτομα αλλάζουν τα AMM, δίνοντάς τους σφάλματα που μπορούν να κλειδώσουν τα χρήματά σας σε μια πισίνα επ' αόριστον. Επομένως, είναι σημαντικό να χρησιμοποιείτε καθιερωμένα, αξιόπιστα AMM κάθε φορά που θέλετε να γίνετε πάροχος ρευστότητας. Θα πρέπει να είστε ιδιαίτερα προσεκτικοί εάν μια ομάδα προσφέρει επιστροφές που φαίνονται πολύ καλές για να είναι αληθινές, όπως είναι πιθανό να υπάρχει κάποιο είδος χρηματικής σύλληψης εδώ που θα μπορούσε να σας αφήσει σε χειρότερη θέση από ό, τι ήσασταν αρχικά. Εν ολίγοις, όσο πιο κακώς σχεδιασμένο είναι το AMM, τόσο περισσότερο εκτίθεστε σε μόνιμη απώλεια.

Έχετε επίγνωση της μόνιμης απώλειας κατά τη χρήση του κρυπτογράφησης σας

Η μόνιμη απώλεια έχει ήδη επηρεάσει τις κατοχές κρυπτονομισμάτων χιλιάδων, ή ακόμα και εκατομμυρίων ατόμων, και θα συνεχίσει να το κάνει όσο συνεχίζουν να υπάρχουν ομάδες ρευστότητας στην αγορά. Επομένως, εάν χρησιμοποιείτε ομάδες ρευστότητας ή σκέφτεστε να το κάνετε, φροντίστε να ελέγξετε τη μεταβλητότητα του το επιλεγμένο ζεύγος συναλλαγών σας προτού δεσμευτείτε για οτιδήποτε, καθώς αυτό θα μπορούσε να σας εξοικονομήσει από ένα σημαντικό κεφάλαιο απώλεια.

12 δισεκατομμύρια δολάρια σε κρυπτογράφηση έχουν κλαπεί την τελευταία δεκαετία

Διαβάστε Επόμενο

Σχετικά με τον Συγγραφέα